Im Mai 2025 hat US-Präsident Donald Trump eine weitreichende Exekutivanordnung unterzeichnet, die darauf abzielt, die Preise für verschreibungspflichtige Medikamente in den USA drastisch zu senken.
Im Zentrum steht das sogenannte „Most Favored Nation“-Prinzip (MFN): Die USA sollen künftig nicht mehr für Medikamente bezahlen als andere wohlhabende Länder, insbesondere europäische Staaten. Die Ankündigung sieht Preissenkungen von 59 bis zu 90 Prozent vor, was die US-Preise auf das Niveau internationaler Vergleichsländer drücken würde[1][3][5][6].
Hintergrund: Trumps Exekutivanordnung und das MFN-Prinzip
Die am 12. Mai 2025 unterzeichnete Exekutivanordnung verpflichtet Pharmaunternehmen dazu, ihre Preise für den US-Markt innerhalb von 30 Tagen an die niedrigsten Preise in vergleichbaren Industrieländern anzugleichen. Die Regierung kündigte an, dass bei fehlender freiwilliger Umsetzung binnen 180 Tagen regulatorische Maßnahmen folgen werden. Betroffen sind sowohl die staatlichen Programme Medicare und Medicaid als auch – perspektivisch – der private Markt[3][6].
Trump begründete die Maßnahme mit der hohen finanziellen Belastung amerikanischer Patienten: Die USA zahlen im internationalen Vergleich die mit Abstand höchsten Medikamentenpreise, teils das Dreifache anderer Industrieländer. Trump erklärte: „Jeder sollte den gleichen Preis zahlen. Niemand soll mehr bezahlen als andere Länder.“[1][4][5]
Laut Regierungsangaben könnten die Preise für einige Medikamente „fast sofort“ um 50 bis 90 Prozent sinken. Trump sprach von einer „der folgenreichsten Exekutivanordnungen der amerikanischen Geschichte“[3][6].
Bedeutung für Roche und Novartis
Für die Schweizer Pharmakonzerne Roche und Novartis sind die USA der wichtigste Absatzmarkt. Beide Unternehmen erzielen jeweils rund die Hälfte ihres Umsatzes in den Vereinigten Staaten. Die USA sind zudem der größte Einzelmarkt für verschreibungspflichtige Medikamente weltweit. 2024 exportierte die Schweiz Arzneimittel im Wert von 32 Milliarden US-Dollar in die USA, was etwa 40 Prozent der gesamten Schweizer Pharmalieferungen entspricht.
Die von Trump geforderte Preisanpassung würde die Gewinnmargen von Roche und Novartis massiv schmälern, da die US-Preise bislang ein Vielfaches der europäischen Preise betragen. Analysten gehen davon aus, dass die Maßnahme die Umsätze der beiden Unternehmen in den USA um Milliardenbeträge reduzieren könnte.
Reaktionen von Roche und Novartis
1. Öffentliche Stellungnahmen und Lobbyarbeit
Roche und Novartis reagierten umgehend mit scharfer Kritik an der Exekutivanordnung. Beide Unternehmen betonten, dass die hohen US-Preise zur Finanzierung von Forschung und Innovation notwendig seien. Sie argumentieren, dass die „Quersubventionierung“ durch die USA ein zentrales Element des globalen Innovationssystems sei – niedrigere US-Preise könnten die Entwicklung neuer Medikamente gefährden[2][4].
Beide Konzerne setzen auf intensive Lobbyarbeit in Washington. Sie warnen vor negativen Folgen für die Versorgungssicherheit und die Innovationskraft der Branche. Branchenverbände wie PhRMA und EFPIA unterstützen diese Position und bereiten rechtliche Schritte gegen die Umsetzung der MFN-Preise vor[3][6].
2. Verhandlungsstrategie und Zeitgewinn
Die Exekutivanordnung gibt den Unternehmen eine Frist von 30 Tagen, um freiwillig Preissenkungen zu verhandeln. Roche und Novartis signalisierten zunächst Gesprächsbereitschaft, nutzen aber die Unklarheiten im Gesetzestext, um Zeit zu gewinnen. Analysten weisen darauf hin, dass die Details zur Umsetzung vage bleiben und juristische Auseinandersetzungen wahrscheinlich sind[1][3][6].
3. Rechtliche Gegenwehr
Beide Unternehmen bereiten Klagen gegen die Exekutivanordnung vor. Sie argumentieren, dass die US-Regierung ohne Zustimmung des Kongresses keine Preiskontrollen für den gesamten Markt durchsetzen kann. Bereits Trumps erste Versuche, MFN-Preise einzuführen, waren 2020 und 2021 an gerichtlichen Einsprüchen gescheitert[1][3][6].
4. Strategische Anpassungen
Langfristig prüfen Roche und Novartis, wie sie ihre Geschäftsmodelle anpassen können. Dazu gehören:
- Verlagerung von Investitionen: Beide Konzerne investieren verstärkt in US-Produktionsstandorte, um sich als „lokale“ Hersteller zu positionieren und politische Risiken zu minimieren.
- Diversifizierung der Märkte: Die Unternehmen versuchen, ihre Abhängigkeit vom US-Markt zu verringern, indem sie neue Märkte erschließen und das Portfolio an nicht verschreibungspflichtigen Produkten ausbauen.
- Preis- und Rabattmodelle: Roche und Novartis prüfen, wie sie durch gezielte Rabatte und individuelle Preisvereinbarungen mit Versicherern und Großhändlern die Auswirkungen der MFN-Regelung abmildern können.
Bewertung und Ausblick
Die Ankündigung der US-Regierung hat die Aktienkurse von Roche und Novartis zunächst deutlich belastet. Nach einer ersten Schockreaktion erholten sich die Kurse jedoch wieder, da Analysten die Umsetzbarkeit der Maßnahmen in Frage stellen. Die Exekutivanordnung ist in vielen Punkten unkonkret und dürfte auf erheblichen Widerstand der Industrie und der Gerichte stoßen[1][3][5].
Experten gehen davon aus, dass die Umsetzung der MFN-Preise Jahre dauern könnte und zahlreiche Ausnahmen sowie juristische Schlupflöcher entstehen werden. Dennoch bleibt der politische Druck auf die Branche hoch. Roche und Novartis müssen sich auf eine Phase anhaltender Unsicherheit einstellen, in der Preissenkungen, regulatorische Eingriffe und Reputationsrisiken das Geschäft prägen.
Statistiken und Daten
- US-Marktanteil: Roche und Novartis erzielen jeweils rund 50 Prozent ihres Umsatzes in den USA.
- Exportvolumen Schweiz-USA: 2024: 32 Mrd. US-Dollar (40 Prozent der Schweizer Pharmalieferungen).
- Geplante Preissenkungen laut Trump: 59 bis 90 Prozent, abhängig vom Medikament[1][3][5][6].
- Preisniveau: US-Preise für Medikamente liegen im Schnitt beim Dreifachen des internationalen Vergleichs[1].
- Fristen: 30 Tage für freiwillige Preissenkungen, 180 Tage bis zur möglichen Regulierungsumsetzung[3][6].
Fazit
Die von Präsident Trump angekündigten Preissenkungen für Arzneimittel in den USA stellen Roche und Novartis vor massive Herausforderungen. Beide Unternehmen setzen auf Lobbyarbeit, juristische Gegenwehr und strategische Anpassungen, um die Auswirkungen abzumildern. Die tatsächliche Umsetzung der MFN-Preise bleibt jedoch ungewiss und dürfte sich über Jahre hinziehen. In jedem Fall markiert die Ankündigung einen Wendepunkt für die globale Pharmaindustrie und zwingt die Schweizer Konzerne zu weitreichenden Anpassungen[1][3][5][6].
Quellen:
[1] Trump executive order demands pharma industry price cuts – Reuters https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/trump-says-he-will-cut-drug-prices-by-59-2025-05-12/
[2] Trump Administration Issues Executive Order on “Most-Favored … https://www.cov.com/en/news-and-insights/insights/2025/05/trump-administration-issues-executive-order-on-most-favored-nation-prescription-drug-pricing
[3] Trump order aims to cut the price of drugs in U.S. by up to 90% https://www.fiercepharma.com/pharma/trump-signs-sweeping-executive-order-cut-price-drugs-us-90
[4] Fact Sheet: President Donald J. Trump Announces Actions to Put … https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/05/fact-sheet-president-donald-j-trump-announces-actions-to-put-american-patients-first-by-lowering-drug-prices-and-stopping-foreign-free-riding-on-american-pharmaceutical-innovation/
[5] Trump signs executive order seeking to lower US drug costs … – CNN https://www.cnn.com/2025/05/12/politics/trump-executive-order-prescription-drug-prices
[6] Trump announces plan to pressure drug companies to lower US … https://abcnews.go.com/Politics/trump-announces-plan-pressure-drug-companies-lower-us/story?id=121716057
[7] Trump most favored nations drug price executive order: What to know https://www.cnbc.com/2025/05/12/trump-most-favored-nations-drug-price-order-what-to-know.html
[8] Trump to sign executive order to cut prices of medicine to … – Reuters https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/trump-sign-executive-order-reducing-prescription-drug-prices-2025-05-11/
[9] Trump to sign most favored nation drug pricing order – CNBC https://www.cnbc.com/2025/05/12/trump-drug-pricing-order-most-favored-nation.html
[10] Trump signs executive order to slash drug prices … – NBC News https://www.nbcnews.com/health/health-news/trump-executive-order-prescription-drugs-price-match-rcna206218
[11] Trump’s drug price order raises alarm bells for Indian pharma https://economictimes.com/industry/healthcare/biotech/pharmaceuticals/trump-drops-the-price-bomb-indian-pharma-may-feel-aftershock/articleshow/121120225.cms
[12] Drug Pricing & Access in 2025: Issues to Watch and Developing … https://www.morganlewis.com/blogs/asprescribed/2025/04/drug-pricing-and-access-in-2025-issues-to-watch-and-developing-strategies
[13] Trump announces he’ll sign executive order that aims to cut drug … https://www.cnn.com/2025/05/11/politics/trump-prescription-drug-prices
[14] Delivering Most-Favored-Nation Prescription Drug Pricing to … https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/05/delivering-most-favored-nation-prescription-drug-pricing-to-american-patients/
[15] Pharmaceutical industry criticizes the drug pricing plan Trump will sign https://abcnews.go.com/Health/wireStory/pharmaceutical-industry-criticizes-drug-pricing-plan-trump-hell-121705643
[16] Lowering Drug Prices by Once Again Putting Americans First https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/04/lowering-drug-prices-by-once-again-putting-americans-first/
[17] Trump signs executive order to bring down prescription drug prices https://www.aljazeera.com/news/2025/5/12/trump-signs-executive-order-to-bring-down-prescription-drug-prices
[18] Trump Signs Executive Order Asking Companies to Lower Drug Prices https://www.nytimes.com/2025/05/12/health/trump-drug-prices.html
[19] Trump’s order on US drug prices: What’s in it, and will it work? – BBC https://www.bbc.com/news/articles/c93l7k3x5dpo
[20] Pharma stocks recover from initial shock of Trump’s drug pricing order https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/european-pharma-stocks-follow-asia-peers-down-trump-moves-cut-prices-2025-05-12/
