Der Leading Economic Index® (LEI) des Conference Board für die USA ist im Juli 2025 um 0,1 Prozent auf 98,7 Punkte (Basisjahr 2016 = 100) gesunken, nach einem Rückgang von 0,3 Prozent im Juni. Über die sechs Monate von Januar bis Juli 2025 verzeichnete der Index einen Rückgang von 2,7 Prozent, was einen deutlich schnelleren Rückgang im Vergleich zur Kontraktion von 1,0 Prozent im vorherigen Halbjahr (Juli 2024 bis Januar 2025) darstellt. Dies signalisiert potenzielle wirtschaftliche Probleme in der zweiten Jahreshälfte 2025.
Der LEI, der als Frühindikator für konjunkturelle Wendepunkte gilt, spiegelt eine Mischung aus positiven und negativen Entwicklungen wider. Während pessimistische Verbrauchererwartungen hinsichtlich der Geschäftslage und schwache Neuaufträge in der Industrie den Index belasteten, stützten steigende Aktienkurse, gemessen am S&P 500, den LEI. Ein weiterer positiver Faktor war die deutliche Abnahme der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung im Juli im Vergleich zum Juni, die nach drei Monaten negativer Beiträge den zweitgrößten positiven Einfluss auf den Index hatte. Dennoch bleibt die sechsmonatige Wachstumsrate des LEI negativ, und der Diffusionsindex, der die Breite der Schwäche unter den Komponenten misst, lag bei 40,0, was weiterhin ein Rezessionssignal auslöst. Trotz dieser Warnsignale prognostiziert das Conference Board derzeit keine Rezession, erwartet jedoch eine Abschwächung des Wirtschaftswachstums im zweiten Halbjahr 2025, unter anderem durch die zunehmenden negativen Auswirkungen von Zöllen. Für 2025 wird ein reales BIP-Wachstum von 1,6 Prozent erwartet, das sich 2026 auf 1,3 Prozent verlangsamen soll.
Der Coincident Economic Index® (CEI), der die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen widerspiegelt und eng mit dem realen BIP korreliert, stieg im Juli 2025 um 0,2 Prozent auf 114,9 Punkte, nach einer Stagnation im Juni (korrigiert von einem ursprünglich gemeldeten Anstieg von 0,3 Prozent). Über die sechs Monate von Januar bis Juli 2025 wuchs der CEI um 0,9 Prozent, ein Anstieg gegenüber dem Wachstum von 0,6 Prozent im vorherigen Halbjahr. Drei der vier Komponenten des CEI – Lohn- und Gehaltsabrechnungen, persönliche Einkommen abzüglich Transferzahlungen sowie Produktions- und Handelsumsätze – verbesserten sich im Juli, während die Industrieproduktion leicht rückläufig war.
Der Lagging Economic Index® (LAG), der nachlaufende Indikatoren bündelt, blieb im Juni und Juli 2025 unverändert bei 119,9 Punkten. Über die sechs Monate von Januar bis Juli 2025 stieg der LAG um 0,9 Prozent, womit er den Rückgang von 0,1 Prozent im vorherigen Halbjahr mehr als ausgleichen konnte.
Der LEI setzt sich aus zehn Komponenten zusammen, darunter durchschnittliche wöchentliche Arbeitsstunden in der Industrie, Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Neuaufträge von Herstellern, Baugenehmigungen und Verbrauchererwartungen. Der CEI umfasst vier Komponenten, die die aktuelle wirtschaftliche Aktivität messen. Diese Indizes dienen als zentrale Instrumente, um Wendepunkte im Konjunkturzyklus frühzeitig zu erkennen. Das Conference Board betont, dass die Indizes durch die Zusammenfassung mehrerer unabhängiger Indikatoren klarere Signale für konjunkturelle Veränderungen liefern als einzelne Komponenten.
Die nächste Veröffentlichung der Indizes ist für den 18. September 2025 um 10 Uhr ET geplant.
